David Eim

Zvýšení repo sazby bylo všeobecně očekávaným krokem. Dokonce ani rozsah navýšení nebyl překvapením. Se zvýšením o 1,25 procentního bodu se víceméně počítalo a mluvilo se dokonce o možnosti ještě většího navýšení.

Dá se čekat, že banky budou postupně reagovat a úrokové sazby hypoték budou ještě růst. Domnívám se, že pětileté fixace přesáhnou úroveň 7 % p. a. a kratší fixace pravděpodobně budou začínat číslicí 8.  Je pravdou, že tak vysoké úrokové sazby hypotečních úvěrů jako máme nyní, jsme měli naposledy někdy na počátku století - někdy v letech 2001 a 2002. Ale nemyslím, že má smysl hledat k dnešní situaci paralely v minulosti.

Před více, než dvaceti lety byla situace diametrálně odlišná. Hypoteční trh byl ve fázi, kdy se snad dalo poprvé mluvit o jistém výraznějším rozvoji, ale hypotéka stále byla spíše luxusnějším zbožím. Tehdejší ceny nemovitostí se nám z dnešního pohledu mohou zdát úžasně levné, ale to proto, že rádi zapomínáme na úroveň tehdejších příjmů. Hypotéka byla vážným krokem a velkým závazekem před dvaceti lety a zůstává jím i nyní.  

Zatím není jasné,jakým směrem se vydá obměněná bankovní rada ČNB, ale osobně se domnívám, že další zvyšování sazeb se konat nebude a pokud ano, tak velmi mírné. Osobně očekávám pro další měsíce stagnaci a s trochou štěstí snad v posledním kvartále roku počátek poklesu úrokových sazeb. Nemyslím, že bychom aktuálně měli uvažovat nad úrokovými sazbami hypoték třeba až kolem 10 %. Netvrdím, že k tomu nemůže dojít. Ale zatím neznám argument, proč v tuto chvíli pokládat takový scénář za reálný.